Un estricto ejercicio de futurología acerca de la evolución del producto y el empleo

Las proyecciones del gobierno, incluidas en la ley de presupuesto 2012, sostienen que el crecimiento económico oficial de Argentina será de un 5,1% comparado con el 9% previsto para este año. La mayoría de los indicadores que adelantan el comportamiento del ciclo económico coinciden en identificar una desaceleración en el crecimiento económico del país. El índice líder construido en la UTDT, por ejemplo, que intenta detectar los puntos de giro de la actividad económica, muestra caídas desde hace ya cuatro meses. Qué va a suceder con el crecimiento económico durante 2012? Este post es un estricto ejercicio de futurología acerca del comportamiento del producto y su relación con el empleo.

La Figura 1 muestra la evolución del producto interno bruto (sin estacionalidad) en millones de pesos constantes de 1993 junto con el indicador líder de actividad económica construido por el Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la UTDT. El indicador líder está construido sobre la base de las diez series económicas que mejor anticipan los puntos de giro del ciclo económico (primer trimestre de la recesión o de la expansión). Este indicador se construye con una metodología similar a la utilizada por el Conference Board para la economía estadounidense (www.tcb-indicators.org). Como se observa en el gráfico, el indicador líder ha anticipado regularmente los puntos de giro del producto durante el período mostrado. El primer trimestre de 2011 muestra lo que sería un punto de giro en el indicador líder, y esto debiera anticipar un punto de giro en el ciclo económico. Si se mantienen las condiciones económicas imperantes al segundo trimestre de 2011 los puntos azules de la figura muestran la potencial trayectoria del indicador líder durante lo que resta de 2011 y 2012. Con esta evolución los puntos verdes en la figura muestran el comportamiento del PIB durante el mismo período.

 Figura 1

Fuente: INDEC y CIF-UTDT. Desestacionalizaciones propias.

De acuerdo a estas trayectorias potenciales el PIB oficial crecería solo 2.7% entre el cuarto trimestre de 2011 y el cuarto trimestre de 2012. Esta evidencia sugiere que el aparente punto de giro del líder, que hoy se encuentra en el primer trimestre de 2011, se va a trasladar hacia adelante con la nueva información del tercer y cuarto trimestre de este año y, más importante, si la economía argentina ingresara oficialmente en una fase recesiva no lo haría sino hasta entrado el año 2013. En este escenario, habría que esperar un crecimiento del producto punta a punta de alrededor del 3.5% para el año entrante.

Que sucederá con el empleo? Primero resumamos la situación del empleo en Argentina y su relación con el crecimiento económico. Después de la crisis de 2001 y a partir del año 2003, el país creció a una tasa promedio anual de casi 8%. El empleo acompañó este crecimiento hasta finales de 2006 pero a partir de allí, como se ve en la Figura 2, la evolución del empleo no muestra la misma dinámica. Entre el primer trimestre de 2007 y el cuarto de 2010 el producto interno bruto (sin estacionalidad) creció alrededor de 25% mientras que el empleo lo hizo solo 0.5%. El grafico sugiere, entonces, que a partir de 2007 hubo un incremento muy grande en la productividad laboral.

Figura 2

Fuente: elaboración propia en base a datos del INDEC.

Una forma de resumir la relación de la figura es a través de la elasticidad del empleo con respecto al producto. La definición más básica de este indicador establece numéricamente como varía el empleo ante cambios en el producto. Durante el período analizado en la figura la elasticidad empleo-producto de corto plazo (un trimestre) es de 0.16 mientras que en el largo plazo (tres trimestres) este valor se reduce a 0.09.[1] Esto significa que un punto porcentual de crecimiento en el producto está asociado con un crecimiento en el empleo de 0.16 puntos porcentuales en el corto plazo. Abusando un poco de la relación entre la elasticidad empleo-producto y la productividad laboral, esta evidencia sugiere que por cada punto porcentual de incremento en el producto la productividad habría aumentado 0.84 puntos porcentuales. En otras palabras, durante este período, en el que la economía argentina estuvo creciendo en promedio alrededor de 8% por año, el empleo habría crecido en promedio 1.28% y se habría producido un incremento promedio de 6.72% en la productividad laboral (utilizando la elasticidad de corto plazo).

Los datos proyectados en la Figura 1 para el producto oficial sugieren un escenario de crecimiento moderado de entre 3 y 3.5% para el año 2012 y en esta situación no habría que esperar grandes cambios en la evolución del empleo que crecería en promedio alrededor de medio punto porcentual.

 


 

[1] Estimaciones a partir de un modelo de corrección de errores para el empleo y el producto.