El reciente cambio en la carta orgánica del Banco Central ha generado encendidos debates sobre el riesgo de un nuevo brote inflacionario en la Argentina. En la práctica, se le ha dado al Central “licencia para imprimir”, con lo cual la emisión monetaria va a depender menos de límites institucionalesRead More

La crisis de deuda en la llamada Europa periférica ha generada un fuerte debate sobre el papel del ajuste fiscal para restablecer la solvencia fiscal y el crecimiento.

¿Estamos en la antesala de una nueva crisis financiera internacional?  Las bolsas ya han caído un 20%, la volatilidad ha subido casi a los niveles del 2008 y los fantasmas de deudas impagables aparecen tanto en EEUU como en Europa.  Todavía no se ve la luz al final del túnel,Read More

Finalmente, y como lo veníamos anticipando, el Banco Central no cumplió el programa monetario de 2010, ya que sobrepasó la meta de crecimiento del M2 privado (33% contra 29.9% que establecía el programa). Este incumplimiento fue casi doble. En el tercer trimestre se modificaron las metas que había establecido originalmenteRead More

¿Es cierto que Argentina se está desendeudando gracias a que paga los vencimientos de deuda pública con reservas internacionales? Ese argumento tiene varios errores conceptuales. El primero, y más importante, es que el Banco Central no recibe las reservas como maná del cielo, si no que las compra a travésRead More